據電纜網監(jiān)測數據顯示：11月國內鋁價市場繼續(xù)漲跌互現，但整體來看呈現震蕩下跌走勢，以長江現貨市場為代表，月初A00鋁均價為14450元/噸，月末下跌至14270元/噸，下跌180元/噸，下跌幅度為1.25%；上海現貨鋁市場，月初鋁均價報于14450元/噸，月末下跌至14270元/噸，下跌幅度為1.25%。本月鋁市場人氣較為清淡，成交狀況一般。
　　宏觀經濟：一、月初歐元區(qū)經濟數據集體惡化，其中德國消費類數據下滑更是打壓歐元區(qū)區(qū)內貿易復蘇前景，加上9月失業(yè)率再創(chuàng)新高助漲美元強勁走勢，為基本金屬構成一定的壓力；美國10月芝加哥PMI數據雖表現強勁，但引發(fā)市場對美聯(lián)儲或將提前縮減QE的擔憂情緒，亦令金屬承壓下挫，月初鋁價弱勢低開。二、11月中旬中國召開的十八屆三中全會并未出現市場預期的政策，會議經濟改革并無亮點，對基本金屬的利好作用極為有限；而美國公布的向好的經濟和就業(yè)數據重燃市場對美聯(lián)儲或將在年內縮減購債規(guī)模的擔憂，故11月中旬鋁價繼續(xù)維持偏弱運行。三、11月下旬中國公布的11月份匯豐制造業(yè)PMI數據不及市場預期，國內宏觀面偏緊狀態(tài)令基本金屬再度承壓；國外宏觀經濟數據則好壞不一，但整體依然偏弱，加上市場對美聯(lián)儲QE問題的擔憂情緒難以消散，故鋁價繼續(xù)呈現弱勢區(qū)間運行。
　　庫存方面：本月倫敦期貨交易所以及上海期貨交易所鋁錠庫存呈現上漲走勢，11月中旬以來LME倫鋁庫存更是持續(xù)攀升，22日創(chuàng)近兩個月來新高，對外盤基本金屬帶來直接利空影響，壓制鋁價上行動能，本月外盤倫鋁走勢整體偏弱，從而拖累國內現鋁走勢亦表現不佳，以長江市場為例，本月長江現貨鋁價整體維持弱勢震蕩格局。
　　市況分析：中國原鋁產量一直居高不下，據調查統(tǒng)計，中國10月部分地區(qū)企業(yè)平均開工率較低，其中河南、廣東、江蘇三地10月份開工率僅達55%-80%，較9月份開工率下跌10%左右。11月進入冬季后，開工率更是逐漸下滑，而市場亦逐漸深入消費淡季，進一步降低金屬需求，從而凸顯供應過剩對金屬的壓力，短期鋁價上行動能不足，保持震蕩偏弱走勢。
　　后市展望：本月國內外宏觀經濟數據時好時壞，美聯(lián)儲QE縮減問題一直不明朗，增加宏觀風險；而市場逐漸深入冬季消費淡季，加劇鋁供應過剩格局，疲弱的基本面一直未得到改善，在宏觀和基本面雙重利空之下，后市鋁價難以出現強勁反彈，若12月份仍未有重大利好消息出現，年底之前鋁價將繼續(xù)維持震蕩偏弱走勢。